《表3 卖空与分析师偏差》

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《融券卖空、分析师跟踪与企业信息披露质量》

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本文首先把样本分为可卖空与不可卖空两个样本，检验两个样本中分析师偏差是否存在显著差异，结果如表3所示。可卖空样本中分析师偏差的均值和中位数都显著小于不可卖空样本，说明卖空机制可以显著降低分析师偏差。同时，即使在可卖空样本中，分析师偏差也仍然存在，此时卖空机制能否弥补分析师乐观偏差对企业信息披露的影响，值得研究。