《表4 EGARCH模型检验结果》

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《基于客户感知的互联网金融理财产品风险及其防范》

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接下来运用EGARCH模型研究余额宝收益率波动的非对称效应，检验结果如表4所示，EGARCH模型的非对称项系数不显著，所以认为余额宝收益率波动序列不存在杠杆效应，即利空消息和利好消息对余额宝收益率波动所造成的影响都是相同的。不存在非对称效应的原因可能是，余额宝流动性高，不仅在投资功能上有门槛低、无手续费、操作便捷的优势，还可以作为直接消费支付的手段，如购物、转账、还款、生活缴费等。也显示出投资者在互联网金融理财产品的投资过程中比较理性，好消息和坏消息的出现对其投资决策的影响差别不大。