《表2 主要变量描述性统计表》

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《控股股东股权质押、高送转与股价崩盘风险》

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Pearson相关系数分析显示，股价崩盘风险指标NCSKEWi，t与股权质押哑变量PLED＿DUMi，t-1、PLED＿PERi，t-1呈正相关关系且分别在10%和1%的水平上显著，初步证明股权质押对股价崩盘风险的正向影响机制。高送转的两个衡量变量GSZi，t、BSC-Ti，t之间，以及与解释变量PLED＿DUMi，t-1、PLED＿PERi，t-1之间均在1%水平上显著为正，代表GSZi，t、BSCTi，t都能很好地解释股权质押与高送转之间的正向关系。另外NCSKEWi，t与GSZi，t、BSCTi，t系数均大于零，在一定程度上解释了高送转对股价崩盘风险的正向中介作用。此外，除GSZi，t、BSCTi，t以外，解释变量之间相关系数均不超过0.5，表明主要变量之间不存在严重的多重共线性。