《表3 天保重装盈利能力指标》

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《民营企业海外并购融资创新——以天保重装收购圣骑士为例》

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从盈利能力来看，表3统计了天保重装并购前后盈利能力的财务指标。净资产收益率在考察期间先上升后下降，并购前收益率上升说明天保重装为筹集资金提高了自有资金的使用，2016年下降后的数值高于并购前，说明此次并购带来了预期收益。总资产报酬率在观察期内先下降后上升，说明天保重装收购后总资产规模相应增加，获利能力增加。销售净利润呈现不断增强的增加趋势和财务费用占营业收入比重的不断下降，说明此次海外并购带来了预期的盈利提升；同时也从另一个侧面说明收购后天保重装的业务盈利能力增强，筹集资金偿还债务后利息支出减少，保证了运营资金的充足。