《表2 主要行业的金融供需平衡度》

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《供需平衡视角下我国金融供给侧结构性改革路径》

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资料来源：WIND数据库。

另一方面，在经济结构转型升级的同时，金融结构并未同步升级，目前以抵押贷款为主的金融供给体系，直接导致银行贷款的行业投向失衡。服务业尤其是新型经济业态属于轻资产重知识行业，融资需求旺盛，但缺乏有效抵押物。而传统重资产部门，虽有抵押物，但盈利能力差，发展质量不高。如果使用行业的贷款余额占比与占GDP比重的比值来说明银行贷款投向平衡度就会发现，2018年房地产贷款投向平衡度为4.3，高于1，存在明显的过度投放。相比而言，诸如信息传输、计算机和软件服务业，科学研究、技术服务和地质勘查业等高技术服务业的贷款投向平衡度仅为0.17和0.15，有效抵押品的困乏直接导致银行贷款难度较大（见表2）。