《表2 2018年四季度末信托业信托资产结构表单位：亿元》

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《基于蓝海战略的信托业应对“资管新规”策略研究》

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数据来源：中国信托业协会

“通道类”信托项目的资金端和资产端均非信托公司发起，而是由其他金融机构主导，信托公司仅扮演“通道”角色。根据2018年四季度末的数据，按照资金来源划分，单一信托资金占全部信托资产的43.33%，管理财产信托占全部信托资产的16.55%，集合资金信托仅占全部信托资产的40.12%，该部分是最能体现信托公司主动管理能力的。按照功能分类的话，融资类占比19.15%，投资类仅占22.49%，事务管理类占比高达58.36%（见表2）。进一步分析，表2中的单一资金信托，主要是机构委托的资金。这部分资金主要是通道类的被动型管理业务，体现不出信托公司的主动管理能力。