《表4 1937-1945年重庆黄金市价及其指数》

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《抗战时期重庆黄金市场研究(1937-1945年)》


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资料来源:郑洪泉、黄立人等:《中华民国战时首都档案文献-战时金融》,重庆:重庆出版社,2008年,第198页

对比下表可以看出,1937-1939年通货膨胀较温和,重庆黄金价格增长速度较慢。恶性通货膨胀出现于重庆物价水平增长速度超过法币发行速度的1940年底,而重庆黄金市场中金价的猛涨也正好出现于1940年底,比1939年上涨3.125倍。此后金价追赶着物价逐年攀升,可见通货膨胀对重庆黄金市场影响之巨大。因此,通货膨胀是产生重庆黄金市场畸形繁荣的重要原因,这也正是国民政府欲利用黄金政策抑制通胀而又不可能的内在矛盾。