《表1 变量汇总与释义：家族控制程度对上市公司股价情绪效应的影响研究》

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《家族控制程度对上市公司股价情绪效应的影响研究》

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现有研究表明，公司规模（Scale）、账面市值比（HML）、董事会规模（Board）、独立董事人数（Director）与企业价值变化、股价波动存在直接联系，故将上述变量作为回归模型的控制变量。另外，考虑到股权制衡可以通过股权结构的制度性安排来有效抑制控股股东和管理层过度激进的战略决策，对家族控制企业来说，还可以遏制内部人私利行为和家族控制股东的“掏空”行为，进而缓解公司价值的不确定性。所以，本文亦将股权制衡度（EB）作为控制变量，具体度量采用收集样本公司除家族股份之外的机构投资者股权比例的方法。本文变量汇总见表1。