《表3 变量描述性统计：石油石化上市公司资本结构与公司成长性研究》

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《石油石化上市公司资本结构与公司成长性研究》

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本文通过对2012—2016年我国石油石化上市公司资本结构、公司规模、股权集中度、资产担保价值、非债务税盾等变量相关数据的收集和处理，其描述性统计结果如表3所示。由表3可知，所选石油石化上市公司资产负债率的最大值为0.9597，远大于财务理论0.5的理想资产负债率，且有50%的资产负债率值均大于0.5，表明目前我国石油石化上市公司资产负债率比例高，不利于资本结构调节作用的发挥。同时，在一定程度上反映出目前我国石油石化行业负债比率结构不科学的问题，其原因为大多数石油石化企业具有国家控股、资金密集、拥有资源特权和行业壁垒等特点，在外部融资中也极易获得负债融资且其融资成本较低。公司规模的统计数据表明，公司规模差距较大，具体表现为中石油、中石化和中海油三大石油企业与其他石油石化企业的规模差异。股权集中度最大值86.35%和中位数为32.07%，说明石油石化行业第一大股东的占股比例较大，能够直接影响公司日常的生产经营活动、财务决策、公司治理等。