《表1 解释的总方差：基于面板数据的汽车行业上市公司经营效益的深度挖掘》

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《基于面板数据的汽车行业上市公司经营效益的深度挖掘》

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第一个主因子由总资产报酬率、总资产净利率、每股收益、每股净资产，每股经营活动产生的现金流量净额决定，这5个指标均与一个公司的盈利能力与收益状况有关，因此将第一个因子命名为收益能力因子；第二个主因子由流动比率和速动比率构成，这两个指标可以简要概括资金的流动程度，即企业在短期是否可以按时偿还债务，因此将其命名为偿债能力因子；第三个主因子由总资产周转率、应收账款周转率，固定资产周转率构成，这3个指标简要反映一个公司的资产管理能力，是评价经营质量的重要指标，因此将其命名为营运能力因子；第四个主因子由净资产收益率和净资产同比增长率构成，这两个指标反映了股东资金的使用效率，净资产使用效率是股东是否继续投资的重要条件，因此将第四个因子命名为资金效率因子；第五个因子由表2可以看出为资产负债率，资产负债率是看一个公司负债与资产的比例，负债的高低可以看出一个公司的资本结构，对于保护债权人是否能合理维护自己利益有重大意义，因此将其命名为资本结构因子；第六个因子和第七个因子分别由净资产同比增长率和净利润同比增长率，这两个指标分别反映了公司成长发展能力的整体与部分，因此将这两个因子合并为一个因子，命名为成长能力因子。通过对28家上市汽车公司12年的数据进行因子分析，分析得出影响我国汽车行业上市公司综合能力的六个因子分别是盈利能力因子、偿债能力因子、营运能力因子、资金效率因子、资本结构因子、成长能力因子。