《表4 2015—2019年BAT的营业利润率》

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《基于SCP框架的中国互联网广告行业分析——垄断与反垄断》

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说明：作者根据三家公司历年财报整理计算而得。在会计学上，利润可分为毛利润（销货额与已销货物成本之间的差额）、营业利润（毛利润与营业费用之间的差额）以及净利润（营业利润加营业外收支与所得税之间的差额）。

在我国的互联网广告收入总数逐年增长的同时，其增长率呈现不断下降趋势，2019年的增长率已在20%以下。这固然与我国总体的经济环境和行业发展阶段有关，但也表明其增长动力不足，市场前十的企业集中度不断提高带来的“负外部性”远大于“正外部性”，市场竞争活力的下降有可能带来整个行业的疲软。