《表6 每股收益影响因素模型回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《去产能、避风险与股票价值的关系研究——以钢铁上市公司为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内的数值为T系数；***、**、*分别表示显著水平为1%、5%和10%

1.替换变量法。为了避免互为因果关系而带来的内生性问题，本文借鉴Tong和Li(2011）的做法，选择替代变量（Zhu et al.，2019）对被解释变量进行替代。观察替代变量同自变量的关系，看是否保持了原先的显著性和相关关系。如果原先的关系继续显现，则模型稳健可靠。用“每股收益”替换“股票市价”，即设置模型3、模型4对模型1、模型2进行稳健性检验，回归结果见表6。从表6可知，除钢材净出口增长率没有通过显著性检验外，其余都通过了显著性检验。表6的回归结果与表5基本一致，说明稳健性检验结果可行。