《表2 现金流量指标及公式》

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《第二产业上市公司财务风险对债券违约影响研究》

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注：数据来源于Wind数据库

发债公司现金流量维持正常、充足、稳定的现金流量净额，能保证支付到期的所有债务。企业资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企业资信差，风险大，一旦出现资金周转问题，很难争取金融机构的支持。现金流量净额流失也可能成为债券违约的诱因，而在紧缩的金融环境下，第二产业发债公司的现金流量净额紧缩问题已经显现出来，产生现金流量净额能力的变化是影响债券违约的关键财务风险因素。