《表4 格兰杰因果关系检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《人民币外汇市场间波动溢出效应实证研究——基于VAR模型》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源:根据作者通过利用EVIEWS8.0软件输出结果编制；5%的显著性水平下不接受原假设。

从表4格兰杰检验结果可知，对于人民币即期汇率而言，在5%的显著水平下，“CNY不是CNH的Granger原因”即境内CNY汇率对CNH汇率之间存在单项价格关系，主要原因是我国人民币汇率受到国内货币政策的影响，我国境内外汇市场无法满足有效市场假说，因此导致了信息不对称现象。总体而言，境内人民币即期汇率（CNY）市场、香港人民币市场即期汇率（CNH）市场与人民币无本金交割汇率（NDF）市场之间存在显著的价格溢出效应。通过格兰杰因果关系检验，在短期内香港人民币可交割汇率（CNH）市场、人民币境内外汇率（CNY）市场、人民币无本金交割汇率（NDF）市场之间存在着明显的正向关系。