《表5 海澜之家2014—2018年资金余缺》

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《财务战略矩阵视角下海澜之家财务战略研究》

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海澜之家2014—2018年资金余缺和资金状态见表5、图1。结合表5和图1可以看出，海澜之家在2014年、2015年处于现金短缺状态，2016—2018年则呈现相反的现金剩余状态。表面来看，变化后的现金状态更能与轻资产企业大量现金流的需求相适应，然而这却是由销售收入增速的急剧下滑所致，两大比率整体均呈下行趋势。除去2016年，其他年份的可持续增长率均保持一定增长，下降的原因是企业加大了对股东的分红力度，而2017年与2018年企业又逐渐意识到利润留存的重要性，该指标又开始有所回升。可见，股利政策对海澜之家的可持续发展起着关键性作用。