《表5 单位:万元等待期东华软件各年度利润情况》
注:数据来源为东华软件年报和巨潮资讯网,均为合并口径。
观察表5,从总体利润水平上看,虽然东华软件的营业收入长期保持增长,但净利润的变动趋势不同。净利润在股份支付的等待期内实现了快速增长:2012~2014年的增长率均在30%以上,顺利达成了股份支付的可行权条件,完成了“对赌条款”的要求;而在已实现“对赌条款”的2015年,净利润的增长率下滑到9.66%,在股份支付结束后的2016年和2017年,净利润的增长率则均为负数。从净资产收益率的角度看,在考核期内的2011~2014年,ROE都在20%以上,而在考核期结束的2015~2017年,ROE则有所下降。可见,带有“对赌条款”的股份支付能够在一定程度上提高公司考核期内的效益水平。
图表编号 | XD00184936200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.12.08 |
作者 | 耿建新、苏聿桢 |
绘制单位 | 中国人民大学商学院、中国人民大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |