《表5 宏伟集团2014—2017年的杜邦分析指标》

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《供给侧改革下企业盈利模式调整及影响分析——以宏伟集团为例》

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(1）盈利模式调整对企业财务影响。由表5可知，净资产收益率作为主导分析指标在2015年大幅下降，但在2016年大幅回升并趋于稳定，说明供给侧改革扭转了宏伟集团收益严重下降的局面；权益系数也在2015年下降到2.38，在2016年回升并趋于稳定，说明宏伟集团的资产负债在煤炭行业持续低迷的情况下得到有效控制，但在2016年供给侧改革下企业使用了大量的低成本债务资本且供应链管理占据大量资金，导致资产负债持续走高；总资产收益率虽然在2016年得以保持稳定，但整体处于下降趋势，说明供给侧改革在短期内改善了宏伟集团的收益状况，但对盈利能力并未产生显著的正面影响；总资产周转率同样在2015年低至0.83并在2016年回升，说明在供给侧改革下宏伟集团的总资产利用效率得到显著提升。可见，供给侧改革对宏伟集团的总资产利用效率具有显著的提升作用，进而促进净资产收益率的提升，但未对盈利能力和资产负债产生显著的正面影响。