《表1 文中变量的测算方法及数据来源》

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《金融发展、汇改最优次序与长期经济增长——基于118个经济体的面板模型的分析》

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注：在进一步数据处理中，对于人均GDP和平均每工人产出指标，直接取对数。对于比值指标，将其乘以100之后再取对数。其中，通货膨胀率指标处理后，通胀率=ln(100+100×原始通胀率）。

对于资本开放程度指标，首先，选取Chinn&Ito(2006）构建的KAOpen指数，其数值越高，代表资本开放程度越高。其次，选取国外直接投资指标，从资本流动量的视角反映国家资本开放程度。关于对外贸易开放程度指标，选取外贸依存度指标反映各国贸易市场的开放程度。此外，综合参考Aghion et al.(2009），陈金至等（2017），马宇和安晓庆（2018）等学者的方法，选取银行危机、教育、政府消费、通货膨胀率、城镇化率、老龄化率等指标作为控制变量，所有指标的具体测算方法以及数据来源如表1所示。本文研究周期从1972年布雷顿森林体系解体、部分国家汇率逐渐自由化开始，到RR汇率制度分类更新到2016年截止。剔除控制变量数据严重缺失、平行市场数据缺失，以及汇率“自由落体”的样本，最终保留118个经济体数据用于实证分析。对所有指标按照五年周期不重叠求均值的方式进行处理，将45年的年度数据缩短为九个样本期，以消除商业周期波动的影响。