《表1 上市公司财务信息披露的研究变量》

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《上市公司财务信息披露质量及其影响因素》

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上市公司财务信息披露的质量，根据等级考评标准将其分为A（优秀）、B（良好）、C（合格）、D（不合格），信息披露优秀或良好等级赋予Y值为1，而合格或不合格等级信息披露则赋予Y值为0。（1）股权集中程度。通过对不同行业上市企业的研究发现，公司前十大股东所占股本的比例最大，但不同公司股东的持股比例也存在差异，这也导致各上市公司在资本运营、财务信息披露方面的差异。（2）企业规模及盈利能力。上市公司企业注册资金需在500万或5000万以上，且要保证开业3年以内实现持续盈利。本文对各上市企业资产、盈利能力进行衡量时，主要以公司原始股本、营业额增长率、净资产收益率等因素，作为企业发展状况的考量因素。（3）企业财务杠杆。企业财务杠杆指的是资产负债或负债筹资，反映企业债务占企业总资金的比例大小，也是衡量企业财务风险、财务信息披露透明度的重要指标。（4）证券市场监管力度。证券市场监管力度包括政府或证券机构，对公司上市、公开募集资金等活动的影响。