《表1 人口老龄化对经济高质量发展影响的中介效应估计结果》

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《人口老龄化、制造业转型升级与经济高质量发展——基于中介效应模型》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内为z统计值。后表同。

人口老龄化与经济高质量发展本质上是相互影响的双向因果关系，这会导致模型估计的内生性问题；另外，为了从动态视角识别人口老龄化对经济高质量发展影响的中介效应，在模型（1）的每个方程中引入被解释变量的滞后一期项，将其扩展为动态面板数据模型，也会使模型存在内生性问题，即会导致估计结果的有偏和非一致性。解决动态面板数据模型内生性问题的最有效方法是广义矩估计（GMM），其相对优势在于可以利用解释变量的滞后项作为工具变量来克服解释变量的内生性问题，而不需要寻求其他的工具变量。此外，一步系统广义矩估计（SYS-GMM）比一步差分广义矩估计（DIFF-GMM）有更好的有限样本性质[35]，可以在很大程度上降低由一步差分广义矩估计（DIFF-GMM）带来的偏误；同时，经验中通常使用一步广义矩估计（GMM），但一般认为在系统广义矩估计（SYS-GMM）中，两步法比一步法更有效，所以本文选择两步系统广义矩估计（SYS-GMM）进行动态面板分析。实证结果见表1。