《表5 奥威亚现金回投成本测算》

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《上市公司并购重组“类借壳”模式应用案例研究》

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在重案方案中，奥威亚用于二级市场购买股票的现金为9.5亿元，取得股份上限为40224771股，占总股本比例9%。如表5所示，若取得正好9%的股权，奥威亚在二级市场购买股票的交易价格必须低于23.62元（9.5亿/40224771股）才能保障9.5亿元资金在购买完成后还有剩余资金留用，而若以高于23.62元的价格购入股票，则奥威亚在上市公司的持股权益较小。理论上，为了自身利益最大化，奥威亚的原股东必然会抓紧低价购进股票的机会；另一方面，由于存在大额资金随时购进股票的可能，中小股东很可能选择长期持有三爱富的股票，待股票价格上涨至高位时再选择卖出。