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序——金融政策左右生活1

前言1

第1节战后经济复兴期（1945～1954年）10

以恶性通货膨胀的发生10

集中地努力施行资金分配政策11

强制性的金融调节13

第2节 高速增长期（1955～1973年）15

稳定批发物价和提高消费者物价15

赶超欧美16

金融正常化18

人为低利率政策的功过19

间接金融的优势20

“追赶”的完成和日元升值21

流动性过剩的形成23

石油冲击引起的物价暴涨25

第3节 “无海图航海”期（1974～1985年）26

丧失国民的目标26

摆脱三重困难29

财政困境和第二次石油冲击30

向优先稳定物价政策转换33

重视货币供给量政策的出台35

稳定货币供给量的成果37

大量发行国债和利率自由化41

浮动汇率制度下的外汇行市44

国际化的进展和利率自由化47

向支持利率自由化转换的银行49

储蓄利率自由化的开始51

利率自由化对金融结构的影响52

利率自由化对金融制度的影响54

2章战后金融政策的历程（之二 1986年以后）56

第1节 协调国际政策和“泡沫”的产生58

“广场协议”带来的对美元贬值的诱导58

“卢浮宫协议”试图为美元贬值打上休止符61

黑色星期一与世界性危机再次君临的恐怖62

国际政策协调的魔力64

“永久低利率神话”的诞生68

何为“泡沫”69

日本的“泡沫”的产生71

第2节 资产膨胀与“平成景气”73

物价稳定与资产膨胀并存73

日元升值刺激下的设备投资热75

资产膨胀支撑的“平成景气”77

人均国民生产总值和资产余额超过美国79

向世界最大的盈余国、世界最大的资产净收入国迈进80

国民生活未反映日本经济实力82

欠缺节 度的银行、证券公司和企业84

“泡沫”的崩溃86

资产贬值的开始89

第3节 资产贬值与金融政策89

1章战后金融政策的发展（之一 1945～1985年）90

“平成景气”的终结92

优先协调国际政策是否正确95

货币供应的剧变能否正常96

重视货币是否已转换为重视利率98

是否轻视了资产价格99

第4节 金融制度改革和信用秩序103

金融自由化和金融不祥事件103

拆除银行体制内的“路障”104

臃肿的定额邮政储蓄106

放宽金融系统所有的“壁垒”107

金融体系的效率、公正与稳定108

三大国际金融中心和三极通货体制111

成为国际公共财产的日元和日本市场113

国际性的金融制度改革115

3章金融政策的目标、效果及其独立性117

第1节 金融政策的目标是什么118

金融政策的使命是稳定经济118

固定汇率制下的国际收支均衡的功过120

浮动汇率制的目标是稳定国内物价123

稳定货币价值的意义124

战后两次金融体制的动荡126

为了清算体系的安全性128

第2节 如何传递金融政策的效果130

金融政策的手段和日常的市场调节130

活期贷款利率的变动是政策效果的出发点132

统治利率时代与自由利率时代之差异133

波及线路的重点转换135

国际化资产大国的波及线路137

第3节 维护金融政策的独立性140

中央银行为什么需要有独立性140

各国中央银行和政府的关系141

落后于时代的日本银行法143