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第一篇国际金融导论1

第一章国际货币制度1

第一节布雷顿森林体系之前的国际货币制度1

一、国际复本位制1

二、国际金本位制的黄金时代2

三、两次大战之间的国际金汇兑本位制4

四、货币集团5

第二节布雷顿森林体系6

一、布雷顿森林协定的主要内容6

二、布雷顿森林体系的内在缺陷7

三、布雷顿森林体系的演变8

第三节国际货币制度改革11

一、《改革大纲》11

二、牙买加协定和牙买加体系的基本特征12

三、发展中国家的改革要求13

第二章国际收支17

第一节国际收支平衡表17

一、国际收支的概念17

二、国际收支平衡表17

三、国际收支平衡表的记帐方式19

四、国际收支差额20

第二节国际收支的市场调节机制20

一、国际收支市场调节机制的概念21

二、国际收支市场调节机制的类型21

三、国际收支市场调节机制的局限性22

第三节政府调节国际收支的必要性及其原则23

一、政府调节国际收支的必要性23

二、国际收支不平衡的性质25

三、政府调节国际收支的一般原则26

第四节政府调节国际收支的政策措施27

一、财政政策27

二、货币政策28

三、汇率政策29

四、直接管制政策30

五、国际收支调节政策的国际协调31

第三章国际储备34

第一节国际储备概述34

一、国际储备的概念34

二、国际储备的来源35

三、国际储备的作用36

四、国际储备多元化36

第二节适度国际储备量38

一、保持适度国际储备量的必要性38

二、决定适度国际储备量的因素38

三、适度国际储备的成本收益分析41

第三节国际储备结构管理42

一、国际储备结构管理的必要性42

二、国际储备结构管理的基本原则42

三、黄金储备与外汇储备之间的结构调整43

四、储备货币的币种选择44

五、储备资产形式的选择45

第四章外汇和汇率47

第一节外汇47

一、外汇的概念47

二、外汇的类型48

三、外汇的需求与供给49

四、外汇的功能50

五、国际汇兑在世界经济运行中的作用50

第二节汇率51

一、买入汇率和卖出汇率51

二、即期汇率和远期汇率52

三、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率53

四、基本汇率与套算汇率54

五、官方汇率和市场汇率54

六、名义汇率和实际汇率55

第三节汇率的决定与变动55

一、汇率决定的基础55

二、均衡汇率的决定56

三、均衡汇率的变动57

四、影响汇率变动的主要因素57

第四节汇率变动的经济影响59

一、汇率变动的贸易效应60

二、汇率变动的资本流动效应60

三、汇率变动对外汇储备的影响61

四、汇率变动对国内物价的影响61

五、汇率变动对国民收入和就业的影响62

六、汇率变动对资源配置的影响62

七、汇率变动的利率效应63

八、汇率变动对国际经济关系的影响63

第五章国际金融机构66

第一节国际金融机构概述66

一、国际金融机构产生的原因66

二、国际金融机构的类型66

三、国际金融机构的性质67

四、国际金融机构的作用68

第二节国际货币基金组织69

一、国际货币基金组织的建立69

二、国际货币基金的宗旨70

三、国际货币基金的组织结构70

四、基金组织的贷款71

五、基金组织的其他主要活动73

第三节世界银行集团79

一、世界银行75

二、国际开发协会78

三、国际金融公司79

第四节区域性国际金融机构80

一、国际清算银行80

二、亚洲开发银行80

三、欧洲货币合作基金组织82

第六章人民币汇率制度和我国外汇管理制度85

第一节人民币汇率制度85

一、国民经济恢复时期的人民币汇率制度85

二、1953－1972年的人民币汇率制度86

三、1973－1979年的人民币汇率制度86

四、1980－1993年的人民币汇率制度87

五、1994年以后的人民币汇率制度88

第二节我国的外汇管理制度88

一、我国外汇管理的方针88

二、对国家单位和集体经济组织的外汇管理89

三、对个人的外汇管理91

四、对外国驻华机构及其人员的外汇管理91

五、对侨资企业、外资企业、中外合资经营企业及其人员的外汇管理91

六、对外汇、贵金属和外汇票证等进出国境的管理92

七、对违反外汇管理法规的处罚92

第二篇国际金融理论96

第七章购买力平价理论96

第一节卡塞尔的购买力平价理论96

一、国内经济中的一价定律96

二、开放经济之间的一价定律97

三、绝对购买力平价97

四、相对购买力平价98

五、实际汇率99

六、购买力平价理论的基础99

七、传统的购买力平价理论的局限性100

第二节购买力平价的有效市场分析100

一、有效市场假说101

二、无抵补利率平价101

三、事前购买力平价102

四、购买力平价的有效市场分析103

第三节扩展的购买力平价理论104

一、扩展的购买力平价104

二、扩展的购买力平价理论中的实际汇率105

三、国内需求结构变动与购买力平价106

四、巴拉萨—萨缪尔森命题106

第四节对购买力平价的检验108

一、名义汇率和实际汇率的直接比较108

二、对名义汇率的回归检验109

三、实际汇率的时间序列特征分析110

第八章利率平价理论114

第一节抵补利率平价114

一、抵补利率平价理论的基本假设条件114

二、抵补套利115

三、抵补利率平价115

四、抵补利率平价理论的意义117

第二节修正的抵补利率平价118

一、套利资金供给有限条件下的利率平价118

二、考虑到交易成本的远期汇率120

第三节现代远期汇率决定理论121

一、套利者行为121

二、贸易者行为122

三、套利者和贸易者的联合行为125

四、投机者行为125

五、均衡远期汇率的决定126

六、风险报酬127

第四节对利率平价理论的检验127

一、对抵补利率平价的检验127

二、对无抵补利率平价的检验129

第九章传统的国际收支调节理论132

第一节价格—现金流动机制理论132

一、休谟的基本思路132

二、收入变动对贸易差额的影响133

三、对价格—现金流动机制理论的修正134

四、贸易差额与国内相对价格的变化135

五、对价格—现金流动机制理论的批判136

第二节国际收支的弹性分析136

一、弹性分析的假设条件137

二、外汇供求弹性与货币对外贬值的作用137

三、罗宾逊—梅茨勒条件138

四、马歇尔—勒纳条件139

五、货币贬值在逆差和顺差条件下的不同作用139

六、货币贬值与贸易条件140

七、弹性分析批判140

第三节对外贸易乘数理论141

一、对外贸易乘数理论的基本假设条件141

二、简单外贸乘数141

三、大国的外贸乘数144

四、外贸乘数分析的局限性145

第四节吸收理论146

一、吸收理论的基本公式146

二、货币贬值分析146

三、扩展的吸收分析149

四、双重赤字149

五、吸收分析和弹性分析的比较150

第五节支出调整与支出转移政策的配合150

一、斯旺图形151

二、米德冲突152

三、政策配合154

第十章蒙代尔—弗莱明模型159

第一节基本的蒙代尔—弗莱明模型159

一、基本的MF模型的假设条件159

二、基本的MF模型161

三、IS曲线和LM曲线的移动162

第二节财政与货币政策的效力163

一、浮动汇率制下货币政策的效力163

二、固定汇率制下货币政策的效力164

三、浮动汇率制下财政政策的效力165

四、固定汇率制下财政政策的效力166

第三节大国的蒙代尔—弗莱明模型166

一、固定汇率制下大国的货币政策167

二、浮动汇率制下大国的货币政策167

三、浮动汇率制下大国的财政政策168

四、固定汇率制下大国的财政政策169

第四节资本不完全流动条件下的MF模型169

一、资本不完全流动条件下的BP曲线170

二、浮动汇率制下的扩张性货币政策171

三、浮动汇率制下的扩张性财政政策171

四、固定汇率制下的扩张性货币政策172

五、固定汇率制下的扩张性财政政策172

第五节两国的蒙代尔—弗莱明模型173

一、两国的MF模型173

二、浮动汇率制下货币政策的溢出效应174

三、浮动汇率制下财政政策的溢出效应175

四、固定汇率制下货币政策的溢出效应176

五、固定汇率制下财政政策的溢出效应177

第十一章国际收支的货币分析181

第一节基本的国际收支货币模型181

一、主要假设条件181

二、基本的货币模型中的方程式182

三、国内信贷扩张的效应183

四、实际收入增加的效应185

五、国外价格上升的效应186

六、本币贬值的效应187

第二节国际收支的全球货币模型189

一、全球货币模型的基本方程式189

二、两国模型中货币对外贬值的效应191

三、两国模型中国内信贷扩张的效应192

四、世界货币供给的分配192

第三节国际收支货币理论评价194

一、货币理论的基本主张及其政策含义194

二、货币理论与弹性理论和吸收理论的比较194

三、国际收支货币理论的意义195

四、国际收支货币理论的缺陷196

第十二章货币主义的汇率理论199

第一节简单的柔性价格下的货币分析199

一、简单的货币模型中的基本假设条件199

二、货币供给冲击对汇率的影响200

三、本国收入冲击对汇率的影响201

四、外国价格冲击对汇率的影响202

五、简单的两国货币模型203

第二节扩展的柔性价格货币分析204

一、基本假设条件204

二、扩展的两国货币模型的主要结论205

三、预期和汇率的易变性206

第三节汇率的粘性价格货币分析207

一、多恩布施模型的基本假设条件207

二、多恩布施模型中的曲线209

三、汇率超调211

四、调整过程212

五、总结评价213

第四节货币替代模型214

一、货币替代的概念214

二、货币替代模型的基本假定条件214

三、货币替代模型中的汇率决定215

四、货币替代的政策含义216

五、货币替代与世界性通货膨胀217

第十三章汇率的资产结构平衡模型220

第一节资产市场的均衡220

一、基本假设条件220

二、货币市场平衡曲线220

三、本国债券市场平衡曲线222

四、外国债券市场平衡曲线224

五、资产市场的均衡224

第二节资产市场与商品市场的同时均衡225

一、关于商品市场的若干假定225

二、商品市场的均衡227

三、资产市场与商品市场的同时均衡228

第三节资产结构平衡模型的短期分析229

一、公开市场购买本国债券对汇率的影响229

二、公开市场购买外国债券对汇率的影响230

三、本国债券供给增加对汇率的影响231

四、资产偏好转移对汇率的影响232

五、外国债券供给增加对汇率的影响233

第四节资产结构平衡模型的长期分析234

一、公开市场购买本国债券的长期分析234

二、本国债券供给增加的长期分析236

三、资产偏好转移的长期效应237

第五节对资产结构平衡分析的评价238

一、分析方法上的特征238

二、对购买力平价理论的否定239

三、资产结构平衡分析的现实意义240

四、资产结构平衡分析的缺陷240

第三篇国际金融实务243

第十四章外汇交易243

第一节外汇市场243

一、外汇市场的参与者243

二、外汇市场的类型244

三、世界主要外汇市场244

四、外汇市场的一体化246

五、我国内地外汇调剂市场246

第二节即期外汇交易247

一、即期外汇交易的概念247

二、即期汇率的套算247

三、商业性即期外汇交易248

四、银行间即期外汇交易249

五、银行间即期外汇业务的程序249

六、通过经纪人的即期外汇交易250

七、订单计算251

八、套汇交易251

第三节远期外汇交易253

一、远期外汇交易的概念253

二、远期外汇的应用253

三、远期汇率的套算256

四、择期远期外汇交易256

第四节套利257

一、套利的概念257

二、单纯套利的可行性分析258

三、抵补套利260

第五节掉期261

一、掉期的概念261

二、掉期交易的类型261

三、即期对远期掉期的汇率262

四、明日对后天掉期的汇率263

五、远期对远期掉期的应用264

第十五章货币期货与外汇期权268

第一节期货交易268

一、期货交易的特点268

二、期货交易的程序269

三、期货的种类270

四、套期保值270

五、投机性期货交易271

第二节货币期货交易273

一、货币期货与远期外汇交易的异同273

二、货币期货市场的优缺点274

三、货币期货交易应用275

第三节期权交易277

一、期权的概念277

二、期权的种类277

三、期权保险金的确定基础278

四、决定期权价格的主要因素282

五、期权交易的特点283

第四节外汇期权交易284

一、外汇期权的概念284

二、外汇期权的种类284

三、外汇期权盈亏分析285

四、外汇期权交易的应用案例288

第五节外汇期货与外汇期权的配合291

一、合成买入看跌期权291

二、合成买入看涨期权293

三、抵补多头295

四、抵补空头296

第十六章外汇风险管理概论300

第一节外汇风险概述300

一、外汇风险的概念300

二、敞口头寸301

三、交易风险301

四、会计风险302

五、经济风险303

第二节外汇风险管理战略305

一、完全避免外汇风险的管理战略305

二、消极的外汇风险管理战略306

三、积极的外汇风险管理战略307

四、外汇风险管理战略中的基本原则307

第三节企业外汇风险管理工具简介308

一、货币选择法308

二、货币保值法309

三、提前错后法309

四、外汇交易法310

五、国际信贷法311

六、外汇交易法与国际信贷法的结合311

七、易货贸易法312

八、国际结算法313

九、平衡法和组对法313

十、价格调整法313

第十七章贸易融资316

第一节出口信贷316

一、出口信贷的特点316

二、出口信贷的基本类型317

三、买方信贷的贷款条件318

四、出口信贷的其他形式319

第二节福费廷320

一、福费廷的概念320

二、福费廷市场的发展321

三、福费廷的业务流程322

四、贴现业务中的计算323

五、福费廷的利弊325

第三节保付代理业务326

一、保付代理的概念326

二、保付代理的类型327

三、保付代理协议的主要内容328

四、保付代理业务的特点329

五、保付代理的利弊329

第四节短期出口融资方式330

一、出口信用证押汇330

二、出口托收押汇330

三、打包放款331

四、远期票据贴现332

五、透支和定期放款332

六、进口商对出口商的商业信用333

第五节短期进口融资方式334

一、信用证业务334

二、信托收据业务334

三、提货担保335

四、承兑信用335

五、透支和定期放款336

六、出口商对进口商的商业信用337

第十八章国际贷款339

第一节国际金融市场339

一、国际金融市场的概念339

二、欧洲货币市场339

三、当代国际金融市场的特征341

第二节国际银行贷款344

一、国际银行贷款的概念344

二、同业拆放345

二、欧洲货币市场商业银行短期贷款346

四、欧洲货币市场中长期银行贷款的特点346

第三节商业银行中长期贷款业务中的计算348

一、贷款货币的选择348

二、实际贷款期限349

三、单利计息的还本付息额349

四、复利计息的还本付息额350

五、承担费的计算351

六、有效利率的计算352

第四节政府贷款354

一、政府贷款的特点354

二、赠与成分计算公式355

三、混合信贷的加权平均利率356

第十九章国际证券投资360

第一节债券360

一、债券的概念360

二、债券的种类360

三、债券收益率362

四、债券的价格364

五、可转换债券的价值365

第二节股票366

一、股票的概念366

二、股票的种类367

三、股票的价值368

四、股票价格的决定因素369

五、股票价格指数370

六、世界有代表性的股票价格指数371

七、股票收益372

第三节国际证券市场374

一、证券市场概述374

二、主要的外国债券市场375

三、欧洲债券市场376

四、国际股票市场376

第四节国际证券投资风险377

一、外汇风险378

二、利率风险379

三、财务风险380

四、国家风险381

五、市场风险381

六、购买力风险382

第二十章最新国际金融工具384

第一节衍生金融工具市场384

一、衍生金融工具的概念384

二、衍生金融工具市场的发展384

三、衍生金融工具市场的作用386

四、衍生金融工具交易中的风险386

五、对金融派生市场的监管388

第二节利率期货交易388

一、利率期货概述388

二、利率期货的种类389

三、利率期货套期保值391

四、利率期货交易中的投机与套利392

第三节股票指数期货393

一、股票指数期货概述393

二、股票指数期货的种类394

三、股票指数期货的套期保值395

四、股票指数期货交易中的投机与套利397

第四节利率期权397

一、利率期权概述397

二、利率期权的价值和价格398

三、利率期权盈亏分析案例399

四、利率期权的应用400

第五节互换交易401

一、互换交易概述401

二、互换交易的作用403

三、互换交易中的风险404

第六节远期利率协议和利率上下限405

一、远期利率协议405

二、利率上限406

三、利率下限407

四、利率上下限408

第二十一章国际金融市场价格预测412

第一节国际金融市场价格预测概述412

一、预测的概念412

二、国际金融市场价格预测的必要性412

三、国际金融市场价格预测的可能性412

四、国际金融市场价格预测的复杂性413

五、国际金融市场价格预测的一般程序413

第二节基本因素分析415

一、定性分析415

二、数学模型分析417

三、德尔菲分析法418

第三节技术分析419

一、图形分析420

二、移动平均数421

三、相对强度指数423

四、成交量和未平仓量分析424