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第一篇 巴菲特价值投资理论2

第1章 来自时间的价值——复利的魅力2

复利的力量就是利生利2

持有时间决定着收入的概率4

投资者要为股票周转率支付更多的佣金6

复利魅力的关键因素：时间与回报率7

第2章 全力保证价值不要偏离价格太远9

要以合理的价格买入股票9

买入价格比买入时机更重要10

不要贪婪“烟屁股投资法”11

选择A股H股价差大的股票12

未来现金流估值股票价格13

好股票即使价格好也不急着卖15

运用市盈率的估值法衡量股票价格16

利用“总体盈余”评估企业价值18

运用概率论测量价格的合理性20

两项重要的价值评估方法22

利用价格与价值的差异进行评估23

第3章 买入并长期持有投资理论26

长期投资能减少摩擦成本26

长期投资有利于实行三不主义27

长期投资能推迟并减少纳税29

长期投资有助于战胜机构主力30

不要被短线投资诱惑31

挖掘值得长线投资的不动股32

安全边际也可以用技术来建构35

巴菲特投资指数基金的三点建议36

市盈率的功劳37

第4章 持续战胜市场的核心价值投资法39

价值投资以高收益和低风险持续战胜市场39

巴菲特后悔没有长期持有迪斯尼40

股价对价值的背离总会过去的41

价值投资的关键三因素42

实质价值才是可靠的获利44

第二篇 巴菲特的聚焦投资术48

第5章 最高规则聚集于市场之中48

认识市场的愚蠢首先要认识自己的愚蠢48

让“市场先生”为你所用49

反其道而行，战胜市场51

正确掌握市场的价值规律53

不要顾虑经济形势和股价跌涨54

有效利用市场无效，战胜市场55

如何从通货膨胀中获利56

历史数据并不能说明未来的市场发展57

第6章 被华尔街忽视但最有效的集中投资59

精心选股，集中投资59

集中投资，关注长期收益率61

集中投资，快而准62

准确评估风险，发挥集中投资的威力64

集中投资的秘诀：在赢的概率最高时下大赌注65

巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司66

集中投资的两大主要优势67

巴菲特选股22只赢利318亿美元69

控制股票的持有数量的标准70

第7章 聚焦新经济下的投资新方法72

购买公司而不是买股票72

绝对不要混淆投资与投机的差别73

新经济下需要注意的商业准则三大特征74

新经济下高级经理人必备的三种重要品质76

公司财务准则必须保持的四项关键性要素78

公司市场准则中的两条相关成本方针80

巴菲特仍然没有投资高科技股票81

中小型公司也值得持有82

将投资目标扩展到国际性公司83

不断寻找特许经营权企业85

走出国门赴欧洲收购企业86

中美企业对比中发现投资机会87

选择像通用电气这样的领头羊类型的公司88

期权的成本很高90

第三篇 巴菲特的选股策略94

第8章 宏观经济与股市互为晴雨表94

利率变动对股市的影响94

通货膨胀对股市的双重影响95

经济政策对股市的影响97

汇率变动对股市的影响99

经济周期对股市的影响100

政治因素对股市的影响102

上市公司所属行业对股价的影响103

第9章 选择超级明星股的原则105

选择有优秀治理结构的公司105

获取公司治理的真实信息107

顺风行业更适合投资110

寻找长期稳定产业111

寻找具有核心竞争力的产业112

选择具有超级资本配置能力的企业113

选择基本面好的公司115

第10章 选择成长股的标准117

抓准有发展潜力的公司117

盈利才是硬道理118

选择能持续获利的股票120

选择安全的股票122

不怕业绩走得慢就怕不够稳123

把握企业正常赢利水平125

第11章 所选股票的公司管理层优秀的标准127

能够帮助企业渡过难关127

能够融为企业的一部分128

巴菲特购并时特别注重管理层129

把回购股票看做风向标130

好的董事会能够控制经营风险132

第12章 挑选经营业务容易理解的公司的股票134

业务是企业发展的根本134

过于复杂的业务内容只会加重你的风险135

你要能理解它的新型业务136

要重视与众不同的业务138

要亲自对企业进行考察了解139

分析企业经营业务时要做到精益求精140

第13章 用“护城河”来保护投资的可观回报142

经济“护城河”的实质是安全边际142

安全边际比价格高低更重要143

成本过高增加风险144

要重视低成本经营模式145

账面利润具有迷惑性147

名气和广告并不能说明什么148

经济“护城河”是会变化的149

最深的“护城河”其实在消费者心里150

第14章 所选股票的公司自由现金流要持续充沛152

自由现金流充沛的企业才是好企业152

有雄厚现金实力的企业会越来越好153

自由现金流代表着真金白银155

有没有利润上交是不一样的156

资金分配实质上是最重要的管理行为157

利用政府的自由现金流赢利159

第15章 所选股票的公司净资产收益率指标要高161

净资产收益率高的企业才值得投资161

衡量盈利能力的最佳指标162

关注平均净资产收益率163

调整相关因素获得真正的净资产收益率164

影响净资产收益率的三大因素166

选择有自主定价权的企业167

第16章 选股还需关注损益表项的信息169

企业的销售成本越少越好169

长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率170

衡量销售费用及一般管理费用的高低171

远离那些研究和开发费用过高的公司173

不要忽视的折旧费用174

利息支出越少越好175

计算经营指标时不可忽视非经常性项目177

第17章 关注资产负债表项的重要信息179

没有负债的才是真正的好企业179

没有负债的波珊珠宝公司180

债务比率过高意味着高风险181

负债率高低与会计准则有关182

零息债券是一把双刃刀184

银根紧缩时的投资机会更多185

固定资产越少越好186

无形资产属于不可测量的资产187

第四篇 巴菲特的交易原则190

第18章 买入时机，股神首先要有眼神190

巴菲特如何看待优秀公司的暂时性问题190

巴菲特判断股票的价格低于企业价值的依据191

金融危机下巴菲特买入股票只求稳193

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋194

价格具有吸引力时买进196

第19章 抛售股票，止损是最高原则197

牛市的全盛时期卖比买要重要197

抓住股市“波峰”的抛出机会198

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出200

找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票201

巴菲特设立止损点202

巴菲特在股价过高时操作卖空204

卖掉赔钱股，留下绩优股205

并非好公司就一定要长期持有206

第20章 持股原则，甩掉暂时得失208

长期持有与短期持有的税后复利收益比较208

长期持有与短期持有的交易成本比较210

长期持有亦需要灵活变动212

长线持有无须过分关注股价波动214

第21章 巴菲特移花接木的套利法则216

评估套利条件，慎重地采取行动216

巴菲特应用的套利公式218

通过并购套利使小利源源不断220

把握套利交易的原则221

巴菲特规避套利风险的方法222

巴菲特风险套购概率论223

像巴菲特一样合并套利224

巴菲特相对价值套利225

封闭式基金套利226

固定收入套利228

解套策略要依时机而变230

补仓最有“利”的时机231

主动性解套技巧与时机选择233

捂股也是一种被动性解套策略236

策略型解套技巧时机选择238

第22章 巴菲特抄底股市240

市场下跌反而是重大利好消息240

分期建仓是一种策略241

建仓时仓位不宜太重243

股市抄底看似容易做起来难244

会控制风险才能接飞刀245

看看有没有额外认股权246

物有所值不是底部也能买247

经济不景气，闷声发大财248

从长期来看股价是一直上涨的249

巴菲特投资铁路时的分析250

第五篇 巴菲特防范风险的秘密武器第23章 巴菲特规避损失的法则254

遇风险不可测则速退不犹豫254

等待最佳投资机会255

规避损失的力量源泉257

巴菲特神奇的“15％法则”258

购买垃圾债券大获全胜259

随市场环境的变化而变化260

可以冒险但是也要有赢得把握262

好上还要好263

独立承担风险最牢靠264

第24章 巴菲特提醒你避开投资误区266

多元化陷阱266

研究股票而不是主力动向267

“价值投资”的误区268

炒股切忌心浮气躁270

没有制定适当的投资策略271

只要是长线投资，都能够跑赢市场272

钱少就不要做长期投资273

盲目地去炒新股274

慎对权威和内部消息276

对于金钱要有储蓄意识277

避免陷入分析的沼泽279

没有完美制度280

高管的过高的薪酬，不是一个微小的财务问题281

第25章 不要误入股市陷阱283

会计科目项下的小把戏283

不光彩的“会计费用”284

识破信用交易的伪装286

不要为“多头陷阱”所蒙蔽287

警惕“空头陷阱”289

面对收益寸土不让290

超越“概念”崇拜292

市场信息的不对称现象294

闭着眼睛投资295

相信数学概率296

卷入债务谜团297

银行股是万能法宝299

第六篇 巴菲特投资哲学302

第26章 不按常理出牌302

相信自己的直觉，坚持自己的判断302

反群众心理进行操作303

不要被预测所左右305

股市中最大的敌人是自己307

股市投资的心理运算309

考虑风险的接受度311

远离股市坐在办公室里的巴菲特312

打盹时赚得要比醒着时多314

不必担心“何时”315

不能承受股价下跌50％的人就不应该炒股316

第27章 巴菲特投资的理性之美318

股市中沉默是金318

坚持选择自己所喜欢的319

犯错误一定要清楚这个错误有多大321

不要过于在意投资品价格的波动323

投资要经过理性的分析324

抓住生活赐予你的每一个机会326

制订周密的投资计划327

投资原则是通用的329

做自己的投资顾问，比专家赚得更多330

如果非要炒新股，切记抓准时机332

将价值投资坚持到底334

选择稳健的投资策略336

不要忽视阅读的重要性337

投资者情绪对市场的影响339

选好投资工具341

要善于向最好的投资者学习343

第28章 炒股就是炒心态345

克服“贪婪”和“恐惧”345

拒绝盲目跟风346

有自制力才能取得成功348

不要过于自信349

巴菲特投资心理学351

恪守投资的准则：拒绝投机352

该冒险的时候不要犹豫不决353

耐心是最重要的持股纪律355

心平，才能化险为“赢”357

不控制好自己的情绪很难获利359

投资是一种生活方式360

面对亏损的态度及其应对方法361

态度决定一切363

附录1 巴菲特生平大事年表365

附录2 巴菲特经典投资语录369

价值投资理念369

心态决定投资372

行业与公司分析375

安全边际构建379

对市场的看法380

关于伯克希尔382

认识自己383