《表1 股东贡献率与融资约束分析》

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《企业社会责任与融资约束的关系案例研究》

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由表1可以发现长城汽车主营业务收入从2014年至2017年一直保持增长趋势，主营业务收入上升60.55%，说明长城汽车销售量不断增长，销售状况良好，此外，值得关注的是长城公司应付股利从2014年到2015年增长幅度达到259%。根据长城公司年报中披露内容可知，2014年度长城公司股东大会增发现金股利，向企业所有相关的股东每股分派现金0.80元，应付股利的增长直接导致股东贡献率上升5.5%。股东贡献率上升说明企业对股东承担的社会责任有所增加，企业的社会责任表现良好，企业社会责任表现良好同时影响着长城公司股利支付率的上升，从长城公司股利支付率指标可以发现2014年-2015年呈上升趋势，此时企业融资约束程度越低。而当2016年股东贡献率走低的情况下，该企业股利支付率大幅度下降，这可以反映出如果企业盈利状况不好时，意味着企业没有良好的资金保障，该企业社会责任表现不佳时会相应地增加该企业的融资约束程度。2016年至2017年股东贡献率上升了1.4%，与此同时，股利支付率水平上升41.35%。股东贡献率的上升说明企业对股东的贡献程度上升，企业的社会责任表现良好，与此同时，长城公司股利支付率的上升说明企业受到的融资约束程度有所降低。