《表1 GARCH模型初步回归结果》

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《中国利率规则模型构建及操作目标利率选择性研究——基于多元门限回归模型》

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注：括号内为P值。

由于不同的经济环境、不同的利率政策对市场的冲击较难量化，因此考虑以GARCH回归得到的残差作近似衡量。又由于利率政策的冲击具有时效性、间断性等特点，因此使用Hansen多元门限回归模型（3），以利率政策冲击影响为门限变量，构建不同的利率政策冲击影响下的利率规则模型。