《表7 模型（5）的稳健性回归结果》

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《内部人减持、融资约束与投资效率》

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得出的回归结果如表7所示。由表7可以看出，在投资过度的公司中（Under＿Inv=0) ，Red×CONSA的交乘项回归系数为0.037。在投资不足的公司中（Under＿Inv=1) ，Red×CONSA的交乘项回归系数为0.003，模型（5）数据之间具有高度的拟合性，结论可靠。