《表1 事件窗内的AR和CAR》

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《商业银行员工持股的案例分析》

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招商银行的员工持股计划是在2015年4月11日提出的，此时招商银行的股票还在停盘中，两天以后才复盘，因此本文选取员工持股计划的事件日为2015年4月13日，将事件日定义为t=0，并把事件日前后5天的交易日当作窗口期，共11天。本文把从2015年4月13日前130交易日到2015年4月13日前5交易日作为估计期，合计126天。我们选取事件间窗口是从2015年3月27日到2015年4月18日。根据股价与大盘指数，利用统计软件，得到数据如下。（见表1)