《表7 模型评价标准的比较》

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《ARI-TGARCH-M-GED建模分析微信理财通收益率》

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由表6中各个参数对应的p值可知，模型中的各个系数显著不为0，其中EGARCH（1，1）-M模型中的的系数为0.087 634，说明利好信息和利信息对波动的影响不同，且系数值大于0进一步说明该模型中存在反杠杆效应，这与前面TGARCH-M模型得出相同的结论.当微信理财通的收益率增加（利好消息），即系统冲击εt>0时，对波动的影响是0.568 609（即0.480975+0.087634），当微信理财通收益率减少（利坏消息），即系统冲击εt<0时，对波动的影响是0.393 341（即0.480975-0.087634）.综合上面分析可得出微信理财通收益率序列确实存在反杠杆效应.根据两个模型的评价标准进行模型选择，结果如表7所示.