《表3 门限回归结果：OPM战略、营运资本管理效率与企业价值——基于制造业上市公司供应链管理的视角》

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《OPM战略、营运资本管理效率与企业价值——基于制造业上市公司供应链管理的视角》

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本文借鉴王群勇（2015）的面板门限回归模型，以统计推断方法对门限变量的门限值进行估计。本文设置门限个数为1，以托宾Q值（tq）作为因变量，以资产负债率（lev）、企业成长性（growth）、企业规模（lna）、企业风险（risk）作为不随区制而变的自变量，以营运资本占总资产的比例（wr）作为随区制而变的自变量，现金周转期（cfp）作为门限变量，进行门限回归。表3门限回归结果显示，现金周转期（cfp）门限值为101.503，且概率P值为0.051，在10%的水平上通过了显著性检验。故本文将现金周转期（cfp）<101.503的定义为实施OPM战略（op m）的企业，变量取值为1，反之为未实施OPM战略（opm）的企业，变量取值为0。