《表4 客户集中度和股价崩盘风险分组检验》

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《客户集中度对股价崩盘风险的影响及内在机理研究》

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本文将所有样本依据企业性质分为国有组和民营组分别进行实证。F检验和Hasuman检验结果均拒绝原假设表明应当采用固定效应回归，并使用VIF检验共线性，结果表明不存在共线性问题。分组实证结果表明，客户集中度和股价崩盘风险的倒U型曲线关系在民营企业中更为显著，而在国有企业中，客户集中度和股价崩盘风险的关系不显著。实证结果如表4所示。