《表6 两阶段最小二乘法回归结果》
注:(1)第一阶段回归中的F检验为弱工具变量检验,F值为16 082.7,大于10,且P值为0.000 0,拒绝了弱工具变量的原假设。(2)由于第一阶段回归自变量滞后两期,因此样本容量减少到7 230。
两阶段最小二乘回归的结果如表6所示。首先,两阶段模型拟合程度均较好,且弱工具变量检验显示,在1%显著性水平上滞后一期和两期的战略激进度与当期战略激进度具有显著的相关性。其次,过度识别检验显示:chi2(1)=2.287 73(p=0.130 4),即在1%显著性水平上滞后一期和两期的战略激进度具有显著的外生性。最后,第二阶段回归结果显示,在控制了内生性后,战略激进度对现金持有依然具有显著的促进作用,从而进一步支持了本文的研究假设。
图表编号 | XD0064326300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.05.01 |
作者 | 翟淑萍、白冠男、白素文 |
绘制单位 | 天津财经大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |