《表8 基于税改时间的分组回归结果》

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《上市公司税收规避对资本结构的影响研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

Faccio et al.（2018）指出，公司在面对税收改革时通常会调整自身的资本结构。由于本文的研究时间跨度包含2008年“两税合并”的税改，故有必要进一步考察税改是否会导致结论发生变化。本文将样本划为三组，分别是:税改前（2007年）、税改过渡期（2008—2012年）以及税改完成后（2013—2016年）。在此基础上重新进行回归，结果如表8所示。