《表4 家族控制程度对股价情绪效应影响的回归结果》

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《家族控制程度对上市公司股价情绪效应的影响研究》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著水平下显著；括号内为T值。

本文使用异方差性的布罗施-帕甘检验，得到的p值大于5%，不存在异方差性。回归分析中为了检验调节变量的影响效应，首先对所有理论变量进行了中心化处理，然后构建了“家族控制程度×信息披露”“家族控制程度×代际传承”和“家族控制程度×产品市场竞争”3个交互项。在逐次回归中，分别依次加入控制变量、解释变量和交互项变量，表4展示了回归分析结果。