《表2 客户集中度与成本结构》

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《供应链集中度与成本结构》

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注:t-statistics in parentheses***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

检查我们的控制变量，我们还发现size×Δln（rev）系数明显为正值，表明大公司成本结构更具弹性。对于Δln（otc）、Δln（sga）、Δln（emp）而言，proty×Δln（rev）系数显著为负，表明相较于国有企业，民营企业的成本结构更具有弹性，而对于Δln（oc）而言proty×Δln（rev）系数则显著为正。通过观测Δln（otc）、Δln（sga）、Δln（oc），hdebt×Δln（rev）系数显著为负，说明债务比例较高的企业成本结构更为刚性，企业可以选择更具弹性的成本结构来防范破产风险。