《表4 客户集中度与公司债务融资成本》

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《客户集中度、地区金融发展与公司债务融资——来自我国上市公司的经验证据》

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注：表中数据为各变量的回归系数，括号内为t值，下同

下页表4为客户集中度与公司债务融资成本的检验结果。第（1）列中，客户集中度（CC）的系数估计值为0.0084，且在1%水平上显著，说明客户集中度越高，公司债务融资成本越高，这个结果与假设1a的预期一致，从而否定了假设1b，检验结果表明借款人认为客户集中度的提高给公司经营业绩带来侵占，增加公司借款未来无法按期收回资金的风险，因此在借出资金时，它们要求公司提供更高的借款利息，进而提高公司的债务融资成本。