《表5 倾向评分匹配法的回归结果》

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《风险投资对战略信息含量的影响研究——以创业板上市公司为例》

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注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平；括号中为t值。

利用PSM方法在多个维度将有风险投资跟与其特征相似的没有风险投资的企业进行匹配，降低样本选择偏误。最终得到风险投资对被投企业战略信息含量的净影响。表5汇报了基于最邻近匹配法计算的风险投资对战略信息含量的回归结果。本文剔除了没有匹配成功的样本，并在此基础上进行多元回归分析。从表5可以看出，Vc对Infstr的回归系数为正，并在1%的水平上显著，说明控制内生性问题后，风险投资对被投企业的战略信息含量的积极作用仍然显著，结论稳健。此外，本文还换用了最近半径匹配和核匹配方法代替最邻近匹配法进行倾向性得分匹配，结果依然稳健。