《表5 分析师追踪与内部控制缺陷修复内生性检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《外部监管与内部控制缺陷修复——基于分析师跟踪与机构投资者双重视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

现实中任何不可观测的因素的遗漏都可能影响分析师跟踪与内部控制缺陷修复的关系，也有企业为了营造良好的形象，通过名义上的缺陷修复行为逆向影响分析师的判断。考虑到分析师跟踪与内部控制缺陷修复可能存在的这些内生性影响，本文采用二阶段回归法，将分析师发布的研究报告对数处理后取年度与行业的平均数作为工具变量。由表5的二阶段回归结果可以看出，从工具变量的解释力来说，Shea Partial R2的数值达到0.0775，F值为563.656，可以拒绝“工具变量没有解释力”的原假设，“弱工具变量”的问题不严重。同时，我们也发现表5与表4的回归结果基本一致。因此，可以认为遗漏变量、逆向因果导致的内生性问题并不影响本文的分析结论。