《表4 特殊售后回购的使用量对实际净杠杆率的影响》

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《表外融资对酒店资产负债表的影响探析——以KSY酒店为例》

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从酒店的财务报告可以看出酒店在售后回购交易中的使用量一直维持在较低的水平上，但由于酒店年度和季度报表需要公之于众，为了建立投资者对酒店未来发展的信心以及保持酒店在贷款银行的信用评级，酒店在出具年度和季度报表时都会采用售后回购的表外融资方式达到美化财务报表的目的，因而对特殊售后回购的使用量都会明显有所增加。通过对KSY酒店数据的总结可知售后回购交易的使用量对酒店净杠杆率的影响如表4所示，可看出KSY酒店自2015年四季度开始对产品售后回购交易的使用量增加了，同时也增加了对酒店净杠杆率的影响，从表中看出酒店在2016年四季度和2017年一季度中售后回购交易使用量增长明显，从而增加了酒店的财务风险。