《表1 系统GMM回归结果》

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《进口国经济政策不确定性会抑制我国出口贸易吗——基于系统GMM的动态面板回归》

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注：括号内的值为标准差，*、**及***分别表示在10%、5%及1%的水平上显著。

从表1的列（1）可以看出，EPU对我国出口确有显著的正向影响；从列（2）可以看出EPU对我国出口的影响具有倒影响进口国经济政策不确定性对我国出口的影响。我们猜想，进口国经济政策不确定性对出口存在两个效应：一是使进口国国内市场风险增加，风险抵抗力低的企业会被淘汰或退出市场，对出口产生抑制效应；二是市场风险使低效企业的退出，对有足够能力抵御风险的出口企业占领市场起到促进作用，因此起到促进作用。但是当进口国经济政策不确定性达到一定程度，市场风险积累过高就可能导致出口企业大面积退出，抑制效应占到上风。这启示我们应该辩证地看待进口国经济政策的不确定性，世界经济仍在向上攀升的过程中。我国应抓住世界市场调整期的机遇，大胆往外走，积极参与到全球化的贸易竞争中。U型结构；从列（3）可以看出CEPU是EPU的调节变量；从列（4）可以看出，distance对出口有显著负向影响；从列（5）可以看出我国经济政策不确定性会削弱东道国经济政策不确定性对我国的出口贸易影响。