《表1 变量定义和数据来源》

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《公司透明度与盈余公告惯性——基于投资者关注的实证研究》

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由于中国证监会仅强制要求上市公司对年报进行审计，同时深圳证券交易所（以下简称深交所）信息披露评级数据也仅能按照年度频率获取，因此本研究以中国A股上市公司年报为盈余公告研究对象。由于盈余质量指标需要至少5年连续现金流数据，而中国从1998年起才要求上市公司披露现金流量表，因此本研究选择以2003年至2015年为研究样本期，以A股上市公司为研究对象，并剔除金融行业公司、PT或ST等非正常上市公司以及部分关键变量值缺失的上市公司，最终得到2 446家公司的20 328个公司-年观测值。本研究使用的每股盈利、年报公告日和公司财务指标等数据来自于国泰安数据库，股票收益率、交易量数据来自于锐思数据库，审计公司、分析师和机构投资者数据来自于Wind数据库，信息披露评级数据来自于深交所网站手工收集整理。表1对数据来源进行了总结。