《表6 替换变量的稳健性检验结果》

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《货币政策对企业风险承担影响的研究——来自中国制造业上市公司的经验证据》

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注释：括号里的数字为标准误差；*、**、***分别代表在10%、5%、1%的程度上显著。

本文用存款准备金率代替一年期贷款基准利率作为货币政策代理变量，用观测时间段内ROA最大值与最小值的差作为企业风险承担代理变量，再次进行回归，结果如表6所示。表6中第一列展示的回归结果是只更换解释变量的情况，如下表所示，解释变量更换后的系数显著性水平与更换前的水平一致；表6中第二列展示的是用观测时间段内ROA最大值与最小值的差代替原被解释变量重新回归的结果，解释变量LR的系数为负且同样在1%的水平上显著；表6第三列展示的是同时改变被解释变量和解释变量的的回归结果，解释变量存款准备金率DRR的系数显著性水平也未发生变化。因此，通过替换变量指标的方法初次验证了本文结论的稳健性。