《表5 剔除机械调整回归结果》

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《国家审计对国企资本结构动态调整的影响》

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Tre a t、Pos t和Y变量的取值与主研究部分相同。得到的资本结构调整速度δ'为δ-α1Tre a ti，t-1×Posti，t-1。α1的符号为负时，表示国家审计后，会引起资本结构调整速度上升。由表5回归结果可知，Treati，t-1×Posti，t-1×LevPi，t-1的回归系数为-0.05819，在10%的水平上显著为负，这说明相对于未被国家审计的央企，被国家审计过的央企的资本结构调整速度会加快；通过计算可得受国家审计影响的资本结构调整速度δ'为1-0.86775-(-0.05819）≈0.19。