《表3 5%显著性水平下的LR检验结果》
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《比特币价格波动极端风险、演化模式与监管政策响应——基于结构突变点CAViaR-EVT模型的实证研究》
注:表中数据表示LR检验的P值,其中下划线表示在5%显著性水平下拒绝该模型。
对于第一子区间,3个GARCH族EVT模型与2个CAViaR-EVT模型只通过了LRind检验;GARCH族EVT模型的失败率均在0.6%以下,估计结果较为保守,有高估风险的可能;两个CAViaR-EVT模型的失败率均为理论水平1%,虽然仅从检验结果来看并无明显优劣之分,但AS-EVT模型在测算置信水平为95%的VaR时拟合结果更为显著,故而AS-EVT模型是第一子区间的最优极端风险测度模型。对于第二子区间,2个CAViaR-EVT模型均通过了3个LR检验,而GARCH族EVT模型中仅有FIGARCH-EVT通过了全部2个LR检验。FIGARCH-EVT模型失败率为0.4%,低于理论水平1%,有高估风险的可能;IG-EVT模型失败率为3%,高于理论水平1%,有低估风险的可能。总的来看,AS-EVT模型是第二子区间的最优极端风险测度模型。对于全样本区间,仅有AS-EVT模型与IG-EVT模型通过了3个LR检验,其中AS-EVT模型在LR检验中获得了更大的P值,且在测算置信水平为95%的VaR时拟合结果更为显著,因而AS-EVT模型是全样本区间的最优极端风险测度模型。
图表编号 | XD0019698700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.10.01 |
作者 | 郭文伟、刘英迪、袁媛、张思敏 |
绘制单位 | 广东财经大学金融学院、广东财经大学金融学院、广东财经大学金融学院、广东财经大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |