《表6 信息路径检验结果:承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价》
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《承销商和上市公司间的地理距离、高铁开通与IPO折价》
表6中的第(1)和第(2)栏是不同被解释变量模型(7)的回归结果,Dis的系数显著为正。第(3)栏是模型(8)中介因子检验的结果,Dis和中介因子Opaque显著正相关,说明承销商与上市公司距离越远,信息不透明度越高。第(4)和第(5)栏是不同被解释变量模型(9)的回归结果,总的来说,Dis的系数显著降低,Opaque的系数显著为正,Sobel Z值在统计上显著。以第(1)栏和第(4)栏为例,Dis的系数由0.0231降为0.0167,由在1%显著性水平上显著降为在5%的显著性水平上显著,Opaque的系数为0.332,并且在1%的显著性水平上显著为正,Dis和Opaque又具有显著的正相关,这说明地理距离对IPO折价的影响一部分通过直接作用(0.0167),一部分通过信息透明度传导到IPO折价(0.332*0.00358=0.0019),中介效应在总效应中占比8.23%(0.0019/0.0231),即地理距离对IPO折价的影响有8.23%是通过信息路径实现的。
图表编号 | XD00189293800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.10.25 |
作者 | 周雪、马舜羿、潘玉瑶 |
绘制单位 | 上海对外经贸大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |