《表6 进一步分析：经贸合作》

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《区域金融合作提升了人民币货币锚效应吗——基于签订货币互换协议的证据》

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注：发展中与发达经济体的划分参照世界银行WDI标准；经贸联系以其与中国贸易总额占该地区对世界贸易总额比重的平均增长率来考量，并根据中位数划分强弱。

表5列（3）和列（4）列示了以中位数分组后的资本账户开放程度高与低样本的回归结果。在资本账户开放度较低的经济体中，中国人民银行签署双边本币互换协议所带来的货币锚效应为0.0044，不具备统计显著性；在资本开放程度较高的样本中，系数值为0.2048，且在1%水平上显著，系数值之差显著。这验证了前文的推测，即双边货币互换协议可能通过跨境资本流动来促进双方金融市场的协同，继而使人民币在其货币中的汇率定价权重提升。