《表5 债转股方式发布与企业破产风险》

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《市场化债转股消息发布的影响研究》

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注：括号内的数值是标准差（下同）。

表4的双重差分模型研究了国有企业破产风险在债转股发布后相对于民营企业的变化情况，表5汇报了债转股发布对国有企业破产风险的影响。表中列（1)—（3）实证结果显示债转股推出后，地方国有企业的破产风险增加，不论地方国有企业处于东部地区还是中西部地区，结果都相同。表中列（4）—(6）实证结果显示债转股推出对中央国有企业破产风险的影响不显著。