《表2 变量的描述性统计与相关性分析》

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《“绿色”具有经济价值吗——基于中国上市公司数据的研究》

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注：*、**、***分别表示10%、5%和1%下的显著水平。资料来源：作者计算整理。

根据已往相关研究文献，本文控制了以下变量：（1）企业规模（Firmsize），以企业员工人数的对数值衡量；（2）企业寿命（Firmage），以企业已创建的年限来衡量；（3）资产负债率（Debtm），以企业长期负债占总资产的比值衡量；（4）企业政治关联（Politics），参考贺小刚等（2013）的做法，我们以董事会成员与高管的政治关联作为企业政治关联的代理变量，具体而言：若企业董事会成员或高管为前任或现任政府官员、人大代表、党代表或政协委员，我们就将其定义为政治关联企业，记为1，否则为0；(5）企业的研发投入（R&D），以企业研发投入与企业总资产的比值衡量；（6）企业宣传推广投入（Advertising），以企业广告宣传推广费用与企业总资产的比值衡量；（7）行业竞争程度（HHI），以赫芬德尔指数来衡量行业间的竞争程度；（8）地区发展程度（Market），以企业所在地区的GDP占政府预算的比例来衡量。此外，本文还设置了9个年份的虚拟变量、18个行业的虚拟变量来控制年度变化及行业差异性对企业价值可能产生的影响。表2是本文主要变量的描述性统计和相关性分析。