《表1 陆股通高持股组合的动量效应》
注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平上显著,括号内为t检验值。
动量交易者的特点是持股时间较短,交易频繁,而陆股通资金以机构投资者为主,买入股票后,持有时间长,且拥有较多的资源去挖掘信息,能更好地预测市场。那么其投资组合的收益率是否高于散户投资者?为了考察陆股通资金对标的股票的影响,进一步研究陆股通高持股组合的动量效应是否显著,本文采用双排序方法先计算做多陆股通高持股赢家组合,同时做空陆股通高持股输家组合的月收益率,得出表1;为考察陆股通资金的作用,再分别计算做多陆股通高持股赢家组合,同时做空陆股通低持股赢家组合的月收益率,得出表2。
图表编号 | XD00169992300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.04.25 |
作者 | 李江平 |
绘制单位 | 复旦大学、上海黄金交易所 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |