《表1 0：稳健性检验结果》

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《上市公司信息披露对公司股价影响的实证研究——以环境信息披露为例》

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注：***表示在1%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，*表示在10%的水平上显著。

第一，更换被解释变量。模型（7）和（8）中被解释变量是以事发前5年为估计期计算而得。在此，本文选取披露日前180天（方颖和郭俊杰，2018）作为估计期，并以对数收益率代替普通收益率，同时从原样本中剔除事发后停牌超过5日的公司，对以此计算出的?和CAR代替原被解释变量进行回归，结果如表10(1）所示，相关结论稳健成立。